Tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh langsung dan pengaruh mediasi dari model penelitian yang melibatkan Total asset ratio, return equity ratio, return on asset, dan price to book value. Penelitian ini adalah suatu eksplanatorikausalitas yang menguji dan menganalisis 6 pengaruh langsung dan 3 pengaruh mediasi. Target populasi penelitian ini adalah 25 perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2019, dan terpilih 105 sampel data runtut waktu dari 15 perusahaan yang dapat digunakan untuk menghitung variabel terukur yang termasuk dalam model penelitian. Temuan penelitian ini menunjukkan 5 pengaruh-langsung yang positif signifikan, kecuali return on equity berpengaruh negative tidak signifikan terhadap price to book value. Tiga pengaruh mediasi yang signifikan yaitu (1) return on equity pada pengaruh Total asset turnover terhadap return on asset, (2) return on asset pada pengaruh return on equity terhadap price to book value, dan (3) secara bertahap return on equity dan return on asset pada pengaruh Total asset turnover terhadap price to book value.