Fikriansyah Kuala Saifilia, Peran Moderasi Kebijakan Dividen terhadap Faktor Keuangan yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan LQ45. Asrid Juniar (Pembimbing)

Nilai perusahaan merupakan cerminan dari keberhasilan manajemen dalam menciptakan kesejahteraan pemegang saham dan memperoleh kepercayaan investor. Perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ45 sering dijadikan tolok ukur karena memiliki likuiditas tinggi dan kinerja fundamental yang relatif stabil. Meskipun demikian, fluktuasi nilai saham yang tinggi pada beberapa emiten LQ45 menunjukkan adanya dinamika dalam struktur keuangan yang perlu dianalisis lebih lanjut. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan, serta menganalisis peran kebijakan dividen sebagai variabel moderasi.

Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi linear berganda dan moderated regression analysis (MRA). Sampel terdiri dari 24 perusahaan yang secara konsisten tergabung dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia selama periode Februari 2021 hingga Januari 2025. Data diperoleh dari laporan keuangan tahunan dan diolah menggunakan perangkat lunak SPSS versi 26. Variabel yang diteliti meliputi debt to equity ratio (DER), return on assets (ROA), dividend payout ratio (DPR), dan price to book value (PBV) sebagai indikator nilai perusahaan.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa DER dan ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap PBV. Kebijakan dividen juga terbukti secara signifikan memoderasi hubungan antara DER dan ROA terhadap nilai perusahaan. Model regresi moderasi memiliki daya jelas lebih tinggi dibandingkan model dasar, dengan adjusted R² sebesar 72,6%. Penelitian ini mendukung penguatan trade-off theory, agency theory, financial performance theory, signaling theory, dan bird in the hand theory. Manajemen perusahaan disarankan untuk menyeimbangkan struktur modal, menjaga profitabilitas, dan menerapkan kebijakan dividen yang konsisten guna meningkatkan nilai perusahaan di mata investor.

Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan,