Sub-sektor pertambangan batubara merupakan sektor strategis dalam perekonomian Indonesia, namun sangat rentan terhadap fluktuasi harga komoditas global. Volatilitas harga batubara berdampak signifikan terhadap stabilitas keuangan dan tingkat profitabilitas perusahaan, baik secara langsung maupun melalui pengaruh variabel keuangan internal seperti likuiditas, struktur modal, pertumbuhan penjualan, dan ukuran perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh current ratio, leverage, sales growth, dan firm size terhadap profitabilitas (Return on Assets/ROA) perusahaan, serta mengkaji peran harga batubara internasional (Newcastle Coal Index/NEWC) sebagai variabel moderasi.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi linier berganda berbasis Ordinary Least Squares (OLS) melalui analisis Moderated Regression Analysis (MRA). Sampel penelitian mencakup 16 perusahaan sub-sektor pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Pengolahan data dilakukan dengan STATA 17, meliputi estimasi model dasar, pengujian asumsi klasik, dan pengujian moderasi melalui interaksi variabel independen dengan harga batubara.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa current ratio, leverage, dan sales growth tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA, sedangkan firm size berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA. Analisis moderasi mengungkapkan bahwa interaksi firm size dan harga batubara (NEWC) berpengaruh positif signifikan terhadap ROA, sedangkan interaksi variabel lainnya (current ratio, leverage, sales growth) dengan NEWC tidak signifikan. Temuan ini menegaskan bahwa faktor eksternal seperti fluktuasi harga batubara memiliki peran yang lebih dominan dalam menentukan profitabilitas perusahaan dibandingkan faktor keuangan internal, serta bahwa ukuran perusahaan menjadi faktor strategis yang baru memberikan keunggulan ketika harga batubara berada pada tren tinggi.

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pengembangan teori keuangan perusahaan dalam konteks industri berbasis komoditas, serta menjadi referensi praktis bagi manajemen perusahaan dan pemangku kepentingan dalam merumuskan strategi keuangan yang adaptif terhadap dinamika harga batubara global.