Nurizza Aulia Yulianti (2026), Analisis Reaksi Pasar Modal Sebelum dan Sesudah

Pengumuman Penetapan Tarif Resiprokal Amerika Serikat (Event Study pada

Indeks Saham Indonesia dan Malaysia). Pembimbing : Abdul Hadi, SE, M.Si

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi pasar modal sebelum dan

sesudah pengumuman penetapan tarif resiprokal Amerika Serikat terhadap pasar

saham Indonesia dan Malaysia. Reaksi pasar diukur menggunakan Indeks Harga

Saham, return indeks, dan Trading volume activity untuk mengetahui adanya

perubahan kondisi pasar akibat informasi kebijakan perdagangan internasional

tersebut. 

Sampel penelitian menggunakan indeks pasar saham Indonesia dan Malaysia,

yaitu Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Kuala Lumpur Composite Index

(KLCI). Periode jendela penelitian dilaksanakan selama 11 hari, yaitu 5 hari

sebelum pengumuman, 1 hari saat pengumuman, dan 5 hari setelah pengumuman

penetapan tarif resiprokal Amerika Serikat. Data yang digunakan merupakan data

sekunder berupa harga penutupan indeks harian, volume perdagangan, dan total

lembar saham yang beredar yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia,

Bursa Malaysia, serta website Investing. Teknik pengumpulan data dilakukan

dengan metode dokumentasi. Teknik analisis data menggunakan uji Paired Sample

T-Test dengan bantuan SPSS 31 untuk mengetahui perbedaan Indeks Harga Saham,

return indeks, dan Trading volume activity sebelum dan sesudah peristiwa

pengumuman. 

Hasil penelitian menunjukkan bahwa Nilai Indeks Harga Saham Gabungan

dan Kuala Lumpur Composite Index mengalami perbedaan yang signifikan sebelum

dan sesudah pengumuman penetapan tarif resiprokal Amerika Serikat. Sementara

itu, return indeks dan Trading Volume Activity pada kedua indeks tersebut tidak

menunjukkan perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah pengumuman.

Temuan ini mengindikasikan bahwa reaksi pasar lebih tercermin pada perubahan

nilai indeks secara agregat, namun tidak diikuti oleh perubahan tingkat keuntungan

maupun aktivitas perdagangan saham secara signifikan.

Kata Kunci: Reaksi Pasar, Tarif Resiprokal, Return indeks, Trading volume

activity, Indeks Harga Saham Gabungan, Kuala Lumpur Stock Exchage.