Najla Chantika. 2026. Pengaruh ESG Score, Ukuran Perusahaan, dan

Kepemilikan Institusional terhadap Efisiensi Investasi pada Perusahaan

Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2022–2025.

Pembimbing: H. Alfian

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh ESG

Score, ukuran perusahaan, dan kepemilikan institusional terhadap efisiensi

investasi pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

periode 2022–2025. Efisiensi investasi diukur menggunakan deviasi antara

investasi aktual dan investasi yang diharapkan berdasarkan model Biddle et al.

(2009).

Populasi penelitian terdiri dari 46 perusahaan sektor pertambangan yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pemilihan sampel dilakukan menggunakan

metode purposive sampling berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, sehingga

diperoleh 26 perusahaan sebagai sampel awal dengan periode pengamatan tahun

2022–2025. Dengan periode observasi selama empat tahun, sampel awal

menghasilkan 104 observasi perusahaan-tahun. Setelah dilakukan penanganan

outlier, jumlah observasi yang digunakan dalam analisis akhir menjadi 96

observasi. Data penelitian merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan

tahunan (annual report) dan laporan keberlanjutan (sustainability report). Analisis

data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan program EViews

13

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial ESG Score tidak

berpengaruh signifikan terhadap efisiensi investasi, yang mengindikasikan bahwa

implementasi ESG pada perusahaan pertambangan belum mampu memberikan

pengaruh yang cukup kuat terhadap kualitas keputusan investasi perusahaan.

Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap efisiensi investasi, yang

menunjukkan bahwa perusahaan dengan ukuran yang lebih besar cenderung

memiliki kemampuan yang lebih baik dalam mengalokasikan investasi secara

optimal. Sementara itu, kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan

terhadap efisiensi investasi, yang menunjukkan bahwa keberadaan investor

institusional belum mampu memberikan pengawasan yang cukup kuat dalam

meningkatkan efisiensi investasi perusahaan. Secara simultan, ESG Score, ukuran

perusahaan, dan kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap

efisiensi investasi perusahaan pertambangan.

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi

perusahaan, investor, dan regulator dalam memahami faktor-faktor yang

memengaruhi efisiensi investasi, serta menjadi referensi bagi penelitian

selanjutnya yang berkaitan dengan ESG, tata kelola perusahaan, dan keputusan

investasi.

Kata kunci: ESG Score, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional,

Efisiensi Investasi, Perusahaan Pertambangan.