Megi Nediawan (2026). Stock Market Volatility di Indonesia, Uni Eropa, dan China Selama Kebijakan Hilirisasi Nikel Indonesia Menggunakan Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (1,1). Dr. Asrid Juniar, S.E., M.M. (Pembimbing).

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan tingkat volatilitas saham perusahaan-perusahaan yang merepresentasikan Indonesia, Uni Eropa, dan China selama implementasi kebijakan hilirisasi nikel Indonesia periode 2020–2025 menggunakan model Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) (1,1). Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain penelitian komparatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa harga penutupan saham harian perusahaan-perusahaan yang memiliki keterkaitan dengan industri nikel pada masing-masing kawasan selama periode penelitian. Analisis dilakukan melalui perhitungan return saham, uji stasioneritas, uji efek ARCH, dan estimasi model GARCH (1,1) menggunakan perangkat lunak EViews 13.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) tingkat volatilitas saham kawasan Indonesia lebih tinggi dibandingkan Uni Eropa selama implementasi kebijakan hilirisasi nikel Indonesia; (2) tingkat volatilitas saham kawasan China lebih tinggi dibandingkan Indonesia; dan (3) tingkat volatilitas saham kawasan China lebih tinggi dibandingkan Uni Eropa. Temuan tersebut menunjukkan bahwa implementasi kebijakan hilirisasi nikel menghasilkan respons pasar yang berbeda pada masing-masing kawasan sesuai dengan karakteristik industri dan tingkat keterkaitannya terhadap industri nikel. Kebijakan hilirisasi tidak hanya memengaruhi perkembangan industri pengolahan di Indonesia, tetapi juga membentuk dinamika pasar modal pada industri-industri yang berkaitan dengan komoditas nikel di berbagai kawasan.

Kata Kunci: Volatilitas Saham, Hilirisasi Nikel, GARCH (1,1), Indonesia, Uni Eropa, China.