Pasar modal Indonesia telah mengalami perkembangan yang menunjukkan perannya sebagai komponen penting dalam perekonomian. Sebagai salah satu negara dengan penduduk muslim Jakarta Islamic Index (JII) digunakan sebagai suatu investasi pada saham dengan basis syariah. Setiap investor di pasar modal, baik itu berlandaskan syariah ataupun konvensional, sangat membutuhkan informasi yang relevan mengenai faktor makroekonomi apa saja yang dapat mempengaruhi aktifitas dalam berinvestasi, terutama pada return saham. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor makroekonomi yaitu inflasi, suku bunga, dan kurs terhadap return saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2019-2022 dengan menggunakan metode analisis regresi data panel. Suatu metode yang lebih memungkinkan untuk membangun dan menguji model regresi yang lebih rumit. Berdasarkan hasil pengolahan regresi data panel, dengan menggunakan pendekatan common effect model sebagai model terbaik, didapatkan hasil uji f bahwa inflasi , suku bunga dan kurs secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil pada Uji t juga, menunjukkan bahwa inflasi, suku bunga, dan kurs secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham.