Penelitian ini bertujuan menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) dalam jangka panjang dan jangka pendek pada periode 2019–2023. Variabel dalam penelitian ini dibagi menjadi dua model: faktor internal (inflasi, BI Rate, harga emas, dan kurs) dan faktor eksternal (Suku Bunga The Fed, FTFBMHS, FTDQAS, dan harga minyak dunia). Penelitian ini menggunakan data sekunder dan menggunakan teknik analisis Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada model pertama, dalam jangka panjang inflasi memiliki hubungan positif signifikan dan BI Rate memiliki hubungan negatif signifikan terhadap ISSI, sementara kurs memiliki hubungan positif signifikan. Selain itu, harga emas tidak menunjukkan hubungan signifikan dalam jangka panjang maupun pendek. Pada model kedua, dalam jangka panjang FTFBMHS memiliki hubungan positif signifikan, sedangkan FTDQAS memiliki hubungan negatif signifikan terhadap ISSI. Dalam jangka pendek, Suku Bunga The Fed dan harga minyak dunia memiliki hubungan negatif signifikan terhadap ISSI.

Kata Kunci: Indeks Saham Syariah Indonesia; Jangka Panjang; Jangka Pendek; FTFBMHS; FTDQAS