Pergerakan harga saham PT Bukit Asam Tbk (PTBA) menunjukkan fluktuasi yang menimbulkan ketidakpastian bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Hal ini mengindikasikan adanya faktor-faktor yang memengaruhinya seperti harga komoditas dan faktor makroekonomi. Namun, penelitian terdahulu pada PTBA masih terbatas hanya pada harga batubara tanpa memasukkan faktor makroekonomi. Padahal, inflasi dan BI-Rate merupakan variabel makroekonomi yang juga memengaruhi pergerakan harga saham. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, BI-Rate, dan harga batu bara terhadap harga saham PT Bukit Asam Tbk. dalam jangka pendek dan jangka panjang menggunakan metode Vector Error Correction Model (VECM). Data yang digunakan berupa data sekunder bulanan periode Januari 2009 hingga Agustus 2025 yang diperoleh dari Badan Pusat Statistik (BPS), Bank Indonesia, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM), dan website investing.com. Tahapan analisis meliputi uji stasioneritas menggunakan Augmented Dickey-Fuller (ADF), penentuan lag optimal, uji stabilitas, uji kointegrasi Johansen, estimasi model VECM, uji kausalitas Granger, Impulse Respone Function (IRF), dan Variance Decomposition (VD) yang diolah menggunakan software EViews 14. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, tidak terdapat cukup bukti untuk menyatakan bahwa inflasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham PTBA. Sementara itu, dalam jangka pendek, harga batubara berpengaruh signifikan positif terhadap pergerakan harga saham PTBA. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa Harga Batubara merupakan faktor eksternal yang paling berpengaruh terhadap pergerakan Harga Saham PT Bukit Asam Tbk.