Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis respons nilai tukar rupiah terhadap penerapan kebijakan Quantitative Easing (QE) dan Tapering Off (TO) oleh The Fed selama periode COVID-19. Penelitian menggunakan data bulanan Januari 2019–Desember 2023 dengan metode Autoregressive Distributed Lag (ARDL) untuk menganalisis hubungan jangka pendek dan jangka panjang antara nilai tukar rupiah dengan Total Assets the Fed (WALCL), Fed Funds Rate (FFR), Tapering Off (TO), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), Cadangan Devisa, BI-Rate, dan Inflasi. Hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan jangka panjang (cointegration) antarvariabel. Dalam jangka panjang, WALCL, FFR, IHSG, dan Cadangan Devisa berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar rupiah, sedangkan TO, BI-Rate, dan Inflasi tidak berpengaruh signifikan. Dalam jangka pendek, WALCL, FFR, TO, IHSG, Cadangan Devisa, BI-Rate, dan Inflasi menunjukkan pengaruh signifikan pada periode berjalan dan/atau beberapa lag tertentu. Nilai Error Correction Term (ECT) yang negatif dan signifikan menunjukkan adanya mekanisme penyesuaian menuju keseimbangan jangka panjang. Hasil uji robustness menunjukkan bahwa pengaruh WALCL, IHSG, Cadangan Devisa, TO, BI-Rate, dan Inflasi relatif konsisten pada berbagai spesifikasi model, sedangkan signifikansi FFR sensitif terhadap perubahan struktur lag meskipun arah pengaruhnya tetap konsisten. Secara keseluruhan, hasil penelitian mengindikasikan bahwa nilai tukar rupiah responsif terhadap kebijakan moneter The Fed, terutama melalui perubahan ukuran neraca The Fed (WALCL) sebagai proksi Quantitative Easing yang mencerminkan perubahan likuiditas global, sehingga penguatan fundamental ekonomi domestik dan stabilitas sektor eksternal menjadi penting dalam meredam dampak spillover kebijakan moneter global.